【市場(chǎng)主線】

上周五市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。盤面上，黃金股逆勢(shì)大漲，影視、多元金融、創(chuàng)新藥等板塊漲幅居前，而化工股則迎來(lái)集體調(diào)整。指數(shù)層面，個(gè)股看似跌了不少，但一看上證指數(shù)仍在3350，哪怕是深成指和創(chuàng)業(yè)板指的跌幅都沒(méi)超過(guò)1%，這主要還是和縮量有關(guān)，理論上是縮量會(huì)使得技術(shù)面的各個(gè)支撐位都會(huì)起到作用，比如橫了1周的3350，通俗點(diǎn)說(shuō)就是縮量的時(shí)候，一旦有色和創(chuàng)新藥這種權(quán)重板塊在漲，其他板塊想砸也砸不深。說(shuō)到量能，上周五兩市全天成交額僅1.1萬(wàn)億，再較上個(gè)交易日縮量717億，之前說(shuō)過(guò)在4月2日的關(guān)稅“風(fēng)暴”落地前，這都屬于意料之中的正?，F(xiàn)象，如果把這一輪的大幅縮量比作一根被壓縮的彈簧，1.1和1.2萬(wàn)億的區(qū)別大概就是這根彈簧被壓得很緊了，也意味著后續(xù)會(huì)彈得更高。目前來(lái)看，上周五雖然堪堪守住3350，但形態(tài)上已經(jīng)很像3月20日了，這也意味著今天很可能又要去考驗(yàn)下方的支撐了，也就是3300-3320附近，但考慮到機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期關(guān)稅消息落地后A股有望回暖，這就像去年9月美聯(lián)儲(chǔ)降息那陣，最后降息是不是超預(yù)期沒(méi)那么重要，只要落地就行，因此這次不排除資金可能會(huì)搶跑。這意味著留給空頭的時(shí)間可能已經(jīng)不多了。

題材上，老規(guī)矩先看“跌停數(shù)量、前一日強(qiáng)勢(shì)股反饋”，22個(gè)跌停且10點(diǎn)之前封死的就有5個(gè)，雖說(shuō)數(shù)量沒(méi)有特別多，但肯定談不上好，重點(diǎn)是強(qiáng)勢(shì)股反饋上，高標(biāo)尤夫股份跌停開(kāi)盤，至于中毅達(dá)最終還是走成了襄陽(yáng)軸承的樣子，不過(guò)這票往深了說(shuō)還和流動(dòng)性枯竭有關(guān)，類似的就是2月中旬的夢(mèng)網(wǎng)科技和3月初的恒為科技了，巧合的是龍虎榜上都有“中國(guó)銀河大連黃河路營(yíng)業(yè)部”的身影，區(qū)別是夢(mèng)網(wǎng)那次是該席位一直加倉(cāng)自己給自己抬，這次則是鎖倉(cāng)，但鎖倉(cāng)也意味著籌碼有限且該席位周五就賣出了，因此這次中毅達(dá)的破壞力應(yīng)該不會(huì)有那么強(qiáng)，而這種大資金靠資金優(yōu)勢(shì)吃完市場(chǎng)最后一點(diǎn)流動(dòng)性的情況，往往出現(xiàn)在行情的尾聲，而一段行情的尾聲也意味著新的行情也快來(lái)了。另一個(gè)角度則是關(guān)于近幾天頻繁出現(xiàn)的對(duì)于“量化”的聲討，其實(shí)無(wú)論行情好壞，量化一直都在，理論上是這幾天的縮量使得量化變得更為明顯了，情緒上是每個(gè)參與者除了資金總要找到一個(gè)“責(zé)任人”，類似的聲討也在12月底出現(xiàn)過(guò)，但這種情緒的崩壞往往也意味著冰點(diǎn)的到來(lái)。

具體題材上，之前說(shuō)過(guò)資金需要從AI和機(jī)器人的趨勢(shì)股中出清后才能騰挪到下一個(gè)主線題材上，像這幾天機(jī)器人雖然偶有反復(fù)，但像中大力德這種前期明星股卻是持續(xù)的縮量陰跌，就看周末“朱嘯虎批量退出人形機(jī)器人”的新聞會(huì)不會(huì)推動(dòng)資金加速出清了。但這并不意味著中長(zhǎng)線機(jī)器人板塊就不行了，就像去年的AI一樣，其在10月的時(shí)候照樣作為二線題材混得風(fēng)生水起，且不乏協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)這樣的趨勢(shì)牛股，退一萬(wàn)步說(shuō)，2021年的陽(yáng)光電源也曾在2-4月出現(xiàn)過(guò)一輪接近腰斬的回調(diào)，但不妨礙其后續(xù)再創(chuàng)新高，以后的新高和現(xiàn)在的“出清”不矛盾。

【龍頭板塊】創(chuàng)新藥

本屆美國(guó)癌癥研究協(xié)會(huì)（AACR）年會(huì)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月25日-30日在美國(guó)芝加哥舉辦。2025年醫(yī)保談判時(shí)間提前、丙類目錄年內(nèi)即將發(fā)布，生物類似藥集采預(yù)計(jì)降幅溫和。中銀證券劉恩陽(yáng)指出，CXO行業(yè)龍頭企業(yè)2024年Q4收入端及利潤(rùn)端已出現(xiàn)企穩(wěn)回升，2024年訂單同比增長(zhǎng)明顯。目前CXO板塊估值位于近年較低位水平。伴隨醫(yī)藥融資環(huán)境回暖，CXO以及科研服務(wù)上游相關(guān)領(lǐng)域的需求正在逐步恢復(fù)。板塊內(nèi)上市公司包括：潤(rùn)都股份、河化股份等。

【熱點(diǎn)前瞻】

國(guó)務(wù)院國(guó)資委：將對(duì)整車央企進(jìn)行戰(zhàn)略性重組

國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)黨委委員、副主任茍坪在中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇2025上表示，當(dāng)前汽車產(chǎn)業(yè)正在加速變化和重塑，國(guó)務(wù)院國(guó)資委將堅(jiān)定不移推動(dòng)中央企業(yè)迎難而上，加力加速體制升級(jí)，發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車，努力為汽車強(qiáng)國(guó)建設(shè)作出新貢獻(xiàn)。

今年2月，長(zhǎng)安汽車、東風(fēng)股份分別發(fā)布公告，間接控股股東正與其他國(guó)資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)。此前，工業(yè)和信息化部曾多次提及鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)新能源車企業(yè)兼并重組，做大做強(qiáng)，推動(dòng)提高產(chǎn)業(yè)的集中度。平安證券認(rèn)為，央國(guó)企近年來(lái)的合并重組是響應(yīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求、優(yōu)化資源配置、提升效率的重要舉措之一，央企車企乘用車業(yè)務(wù)存在較高整合可能性。目前央企車企高端智能車發(fā)展低于預(yù)期，規(guī)模效應(yīng)不明顯，未來(lái)央企乘用車業(yè)務(wù)整合概率高，將減少資源重復(fù)投入，提高產(chǎn)能利用率，增強(qiáng)智能新能源車規(guī)模效應(yīng)。

東風(fēng)科技：公司除了給賽力斯（問(wèn)界）和奇瑞，還給長(zhǎng)安、吉利、長(zhǎng)城等國(guó)內(nèi)自主品牌供貨。東風(fēng)汽車零部件(集團(tuán))持有公司74.77%股份。

東安動(dòng)力：公司已成功獲取華為智選車重點(diǎn)示范市場(chǎng)項(xiàng)目，各項(xiàng)工作正在按計(jì)劃有序推進(jìn)。公司接到間接控股股東中國(guó)兵器裝備集團(tuán)通知，兵器裝備集團(tuán)正在與其他國(guó)資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)。

低空“OC”全球首證下發(fā)，eVTOL“載人時(shí)代”正式開(kāi)啟

3月28日，合肥合翼航空有限公司于收到由中國(guó)民航局頒發(fā)的全球第一張民用無(wú)人駕駛航空器運(yùn)營(yíng)合格證（OC），市民可在合肥購(gòu)票體驗(yàn)低空觀光旅游、城市空中通勤等服務(wù)。同日，億航智能旗下廣東億航通用航空有限公司也正式獲得民用無(wú)人駕駛航空器運(yùn)營(yíng)合格證（簡(jiǎn)稱“OC”）。

據(jù)悉，持有OC的企業(yè)可以在獲得批準(zhǔn)的區(qū)域內(nèi)進(jìn)行商業(yè)運(yùn)營(yíng)，提供付費(fèi)載人運(yùn)營(yíng)服務(wù)。華西證券戚舒揚(yáng)指出，億航的EH216-S無(wú)人駕駛載人航空器成為全球第一“四證集齊”，正式邁入商業(yè)化運(yùn)營(yíng)階段，也標(biāo)志著低空EVTOL迎來(lái)載人運(yùn)營(yíng)時(shí)代。在政策部署加快和應(yīng)用場(chǎng)景豐富的大背景下，低空經(jīng)濟(jì)前景廣闊。

神劍股份：公司通過(guò)采購(gòu)碳纖維材料，再加工生產(chǎn)出碳纖維復(fù)合材料產(chǎn)品，在低空經(jīng)濟(jì)方面，目前主要是提供無(wú)人機(jī)整機(jī)機(jī)體的制造，已實(shí)現(xiàn)多個(gè)型號(hào)產(chǎn)品交付。

設(shè)計(jì)總院：公司是安徽省國(guó)資委旗下，設(shè)有以民航規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院為主的團(tuán)隊(duì)服務(wù)于低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展，具備承擔(dān)民航運(yùn)輸機(jī)場(chǎng)、通用機(jī)場(chǎng)選址、可研、設(shè)計(jì)、施工咨詢、竣工試運(yùn)行（含校飛試飛組織）的全過(guò)程綜合能力。

【海外映射】

1、LexiconPharmaceuticals漲64.13%，公司與諾和諾德達(dá)成在研藥物L(fēng)X9851的獨(dú)家許可協(xié)議。LX9851是治療肥胖及相關(guān)代謝性疾病的口服小分子抑制劑，全球產(chǎn)能短缺背景下，中國(guó)CDMO企業(yè)憑借成本和質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)加速承接海外訂單，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈全球化布局，A股相關(guān)公司包括：昊帆生物、諾泰生物等；

2、3月28日，緬甸中部發(fā)生7.9級(jí)地震，據(jù)悉緬甸是中重稀土的重要產(chǎn)地，考慮到地震對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的破壞，以及對(duì)緬甸政府當(dāng)前救災(zāi)優(yōu)先可能會(huì)導(dǎo)致的相關(guān)審批的遲滯，都可能會(huì)導(dǎo)致緬甸稀土礦實(shí)際出口量低于預(yù)期，A股相關(guān)公司包括：中國(guó)稀土、英洛華等。

【九點(diǎn)·公告全知道】（表格引用自《公告全知道》）

【九點(diǎn)·數(shù)據(jù)分析】

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