【研選·大事件——讀懂大市】

1、何立峰會見美國橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐：歡迎國際投資者積極參與中國資本市場建設(shè)。

2、財(cái)政部公布2025年第二季度國債發(fā)行有關(guān)安排。

3、證監(jiān)會：將為企業(yè)境外上市提供更加透明、高效、可預(yù)期的監(jiān)管環(huán)境。

4、 貝萊德CEO拉里·芬克表示，特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)已將投資者對全球經(jīng)濟(jì)的焦慮推至近年來的最高點(diǎn)。

5、哈梅內(nèi)伊稱美若轟炸伊朗將遭猛擊。

【研選·行業(yè)】

黃金|關(guān)稅或推升避險(xiǎn)需求與通脹預(yù)期，金價(jià)有望持續(xù)新高

根據(jù)COMEX數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨黃金再創(chuàng)記錄新高。

東方證券劉洋認(rèn)為，關(guān)稅或推升避險(xiǎn)需求與通脹預(yù)期，金價(jià)有望持續(xù)新高。

以色列上周宣布對加沙的哈馬斯組織發(fā)動海陸空襲擊，以迫使對方釋放剩余人質(zhì)，此舉意味著以色列放棄了為期兩個(gè)月的?；饏f(xié)議，并全面發(fā)動了針對巴勒斯坦激進(jìn)組織的空中和地面攻勢。美國總統(tǒng)特朗普3月25日在白宮發(fā)表講話稱，4月2日的關(guān)稅已經(jīng)敲定，且他將公平地對進(jìn)入美國的外國商品加征。

劉洋看好全球布局的國內(nèi)黃金民營企業(yè)、2026年后產(chǎn)量增量較大的赤峰黃金，以及相關(guān)受益公司山金國際、西部黃金等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；美國通脹增速放緩；原材料價(jià)格波動等。

【研選·公司】

海信視像|公司國內(nèi)加速產(chǎn)品升級，龍一地位夯實(shí)，2025年國補(bǔ)延續(xù)，預(yù)計(jì)內(nèi)銷持續(xù)向上

①公司概況：海信視像聚焦顯示行業(yè)，研發(fā)并銷售各類電視產(chǎn)品、激光電視和投影，提供商用顯示解決方案，經(jīng)營云服務(wù)和芯片業(yè)務(wù)，近期發(fā)布了2024年報(bào)，2024年實(shí)現(xiàn)營收585.3億元，同比+9.2%，歸母凈利潤22.5億元，同比+7.2%；

②看好理由：興業(yè)證券顏曉晴看好公司國內(nèi)加速產(chǎn)品升級，龍一地位夯實(shí)，2025年國補(bǔ)延續(xù)，預(yù)計(jì)內(nèi)銷持續(xù)向上；

公司海外堅(jiān)持渠道及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級戰(zhàn)略，搶占韓系份額，疊加面板價(jià)格周期性波動減弱，低基數(shù)下，預(yù)計(jì)2025年收入利潤均重回上行通道；

中長期看，公司高端化及多元化戰(zhàn)略繼續(xù)推進(jìn)，全球份額提升、盈利改善邏輯預(yù)計(jì)持續(xù)兌現(xiàn)；

③投資建議：顏曉晴預(yù)計(jì)公司2025-27年EPS為2/2.23/2.45元，對應(yīng)PE為12/11/10倍；

④風(fēng)險(xiǎn)提示：終端需求不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇，面板價(jià)格大幅提升。