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25條重大舉措看公募改革，公募業(yè)開啟與投資者“同甘共苦”時(shí)代

26萬億銀行理財(cái)子排位戰(zhàn)績出爐，規(guī)模最多增長41%，股份行、城商行理財(cái)子業(yè)績分化

券商資管排位出爐，公募化改造收官年券商打法呈現(xiàn)三大變化

34家保險(xiǎn)資管公司業(yè)績出爐：21家營收、凈利雙增，國壽泰康平安凈利均超20億

▼資管要聞

26萬億銀行理財(cái)子排位戰(zhàn)績出爐，規(guī)模最多增長41%，股份行、城商行理財(cái)子業(yè)績分化

在上市銀行的2024年報(bào)全部披露完畢后，25家銀行理財(cái)子公司的年度經(jīng)營情況浮出水面。25家理財(cái)子合計(jì)管理產(chǎn)品規(guī)模26.25萬億，占到理財(cái)市場的88%。財(cái)聯(lián)社觀察到，理財(cái)公司的管理規(guī)模在2024年普遍增長，多家管理規(guī)模增長超30%，最多增長41%。經(jīng)營業(yè)績方面，股份行、城商行理財(cái)子2024年的凈利潤分化。部分理財(cái)子增長超40%，最多增長了159%。部分理財(cái)子公司受降費(fèi)讓利影響，凈利有所下滑，最多下滑了60%。

財(cái)聯(lián)社進(jìn)一步查閱年報(bào)發(fā)現(xiàn)，理財(cái)公司經(jīng)營方面最大的共性依然在于行外代銷渠道拓展，特別是城商行理財(cái)子大力拓展行外代銷渠道。

（詳情參見：
http://www.cnmusu.cn/detail/2025894）

銀行理財(cái)穩(wěn)健前行結(jié)構(gòu)優(yōu)化

據(jù)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)報(bào)道，近日發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場季度報(bào)告（2025年一季度）》顯示，銀行理財(cái)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模已超29萬億元，累計(jì)創(chuàng)造收益2060億元，投資者數(shù)量達(dá)到1.26億個(gè)。理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模在行業(yè)中接近九成由理財(cái)公司持有。開放式理財(cái)產(chǎn)品占比較高，銀行理財(cái)仍以固定收益類產(chǎn)品為主。預(yù)計(jì)2025年理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大，有望突破30萬億元。

25條重大舉措看公募改革，公募業(yè)開啟與投資者“同甘共苦”時(shí)代

公募基金改革方案終于落地。5月7日下午，證監(jiān)會(huì)印發(fā)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》的通知，該行動(dòng)方案共提出涉及公募基金運(yùn)營模式、考核評(píng)價(jià)制度、促進(jìn)功能發(fā)揮、以及建設(shè)一流投資機(jī)構(gòu)等共五大部分，合計(jì)25條舉措。業(yè)內(nèi)評(píng)價(jià)“此次方案是公募基金行業(yè)接下來五至十年的發(fā)展方向”，行動(dòng)方案優(yōu)化主動(dòng)管理權(quán)益類基金收費(fèi)模式，強(qiáng)化與投資者的利益綁定；提升行業(yè)服務(wù)投資者的能力，投顧、直銷成重點(diǎn)；促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，加快建設(shè)一流投資機(jī)構(gòu)。

（詳情參見：
http://www.cnmusu.cn/detail/2024679）

又一輪公募接力自購！總規(guī)模已近5億元

4月8日以來，公募行業(yè)通過真金白銀自購，亮明看好A股市場態(tài)度的行動(dòng)仍在繼續(xù)。經(jīng)財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)，此輪公募自購金額合計(jì)近5億元。公募之外，諸多知名私募機(jī)構(gòu)也在積極加碼中國資產(chǎn)，如因諾資產(chǎn)、寬德資產(chǎn)等，進(jìn)化論資產(chǎn)、世紀(jì)前沿等機(jī)構(gòu)也于近期稱，旗下產(chǎn)品已達(dá)到滿倉運(yùn)行狀態(tài)。

市場企穩(wěn)之際，市場格外關(guān)注增量資金來源。在業(yè)內(nèi)人士看來，公募基金自購可為市場注入增量流動(dòng)性和市場信心，也有利于引導(dǎo)市場進(jìn)行價(jià)值投資。站在當(dāng)下的時(shí)點(diǎn)，關(guān)稅小幅緩和，即便不會(huì)出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)機(jī)，對(duì)市場的影響也將鈍化，市場機(jī)會(huì)可能會(huì)轉(zhuǎn)向具備產(chǎn)業(yè)邏輯強(qiáng)化的方向，二季度需保持對(duì)內(nèi)需和科技創(chuàng)新的關(guān)注，并結(jié)合政策導(dǎo)向進(jìn)行靈活配置。

（詳情參見：
http://www.cnmusu.cn/detail/2020899）

降費(fèi)這一年，65家基金公司業(yè)績哪家強(qiáng)？全排名出爐

上市公司2024年報(bào)季落幕，65家基金公司去年全年?duì)I收凈利情況披露，揭開了基金行業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀的一角。

財(cái)聯(lián)社記者結(jié)合關(guān)聯(lián)上市公司年報(bào)、Wind數(shù)據(jù)梳理了解到，65家基金公司在去年全年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤341.15億元，較2023年增加13.23億元。雖然凈利潤總數(shù)微增，但行業(yè)費(fèi)率帶來的影響已顯現(xiàn)。實(shí)現(xiàn)凈利潤同比正增長的基金公司家數(shù)僅有39家，占已統(tǒng)計(jì)基金公司的六成；而65家公司中的54家還披露了營業(yè)收入，實(shí)現(xiàn)營收同比正增長的則不足半數(shù)。

（詳情參見：
http://www.cnmusu.cn/detail/2022659）

券商資管排位出爐，公募化改造收官年券商打法呈現(xiàn)三大變化

42家上市券商年報(bào)悉數(shù)披露完畢，備受關(guān)注的券商資管業(yè)務(wù)業(yè)績也浮出水面，盡管自營業(yè)務(wù)以顯著優(yōu)勢繼續(xù)穩(wěn)居券商收入貢獻(xiàn)榜首，但資管業(yè)務(wù)卻展現(xiàn)出超預(yù)期的業(yè)績韌性，成為2024年度券商各業(yè)務(wù)中表現(xiàn)最為穩(wěn)健的業(yè)務(wù)板塊。

在管理規(guī)模持續(xù)攀升、大集合公募化改造進(jìn)入倒計(jì)時(shí)的背景下，券商資管行業(yè)正加速從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”向“能力驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型，主動(dòng)管理能力與綜合金融服務(wù)能力正在成為各家成為競爭核心。

（詳情參見：
http://www.cnmusu.cn/detail/2025649）

34家保險(xiǎn)資管公司業(yè)績出爐：21家營收、凈利雙增，國壽泰康平安凈利均超20億

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)，2024年，34家保險(xiǎn)資管公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入416億元，同比增長14.41%；合計(jì)凈利潤185.07億元，同比增長17.4%。整體來看，2024年保險(xiǎn)資管公司業(yè)績普漲，共有21家機(jī)構(gòu)營收、凈利潤雙增，僅有9家兩項(xiàng)指標(biāo)呈現(xiàn)下滑。2024年，34家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）平均為26%，同比提升10個(gè)百分點(diǎn)，不同機(jī)構(gòu)間差距較大，最高達(dá)69.2%，最低為-6.6%。

對(duì)于保險(xiǎn)資管公司營收、凈利普漲，華泰資產(chǎn)相關(guān)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，一方面，受國家一系列重大政策利好帶動(dòng)，2024年資本市場總體表現(xiàn)回暖，帶動(dòng)公司投資收益明顯提升；另一方面，保險(xiǎn)資管公司業(yè)績也受業(yè)務(wù)增長、管理體系、人員架構(gòu)等因素影響，由于部分中小機(jī)構(gòu)管理更加靈活，經(jīng)營方式、考核體系等比大型保險(xiǎn)資管公司更為市場化，營收及凈利增長較較快。

（詳情參見：
http://www.cnmusu.cn/detail/2021144 ）

43家信托公司業(yè)績發(fā)榜！總收入800億，規(guī)模頭部效應(yīng)顯著，2家超2萬億

據(jù)財(cái)聯(lián)社不完全統(tǒng)計(jì)梳理，截至4月30日財(cái)報(bào)披露季結(jié)束，全市場67家信托公司中，除去受托管無需強(qiáng)制披露業(yè)績以外，剩余58家信托公司中已發(fā)布年報(bào)數(shù)據(jù)的信托公司合計(jì)有43家。

整體來看，2024年，43家信托公司資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到21.34萬億，基本囊括全市場80%份額。整體總營收800.24億元，較2023年861.6億元有所下滑，凈利潤從2023年的339.95億元降至303.26億元。部分信托公司受到了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的束縛與拖累，過度依靠非標(biāo)融資類業(yè)務(wù)盈利，短期內(nèi)擺脫傳統(tǒng)業(yè)務(wù)路徑依賴并非易事。信托“三分類”新規(guī)實(shí)施下，行業(yè)轉(zhuǎn)型仍在路上。

（詳情參見：
http://www.cnmusu.cn/detail/2021144 ）

▼機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)

今年來12家券商資管高層變動(dòng)，2025年資管業(yè)務(wù)直面挑戰(zhàn)

集中在4月末，已有國信資管、海通資管以及國泰君安資管陸續(xù)公布董事長卸任公告，相繼成為業(yè)內(nèi)關(guān)注焦點(diǎn)。

據(jù)券商公告統(tǒng)計(jì)，截至目前，年內(nèi)已有包括招商資管、山證（上海）資管、華泰資管、申萬宏源資管、萬聯(lián)資管、海通資管、中泰資管、興證資管、廣發(fā)資管、東方資管、國信資管、國泰君安資管等12家券商資管子公司高管隊(duì)伍均有新調(diào)整。除上述3家券商資管掌舵人卸任外，總經(jīng)理、副總經(jīng)理的調(diào)整也不在少數(shù)，涉及個(gè)人原因、工作調(diào)整、退休及任期屆滿等緣由。

（詳情參見：
http://www.cnmusu.cn/detail/2019325 ）

瑞銀證券正式成為第五家外資獨(dú)資券商，外資獨(dú)資公募已9家，外資金融機(jī)構(gòu)加碼中國布局

根據(jù)天眼查信息顯示，就在4月28日，瑞銀證券的市場主體類型已由“中外合資”正式變更為“外資獨(dú)資”，成為繼摩根大通證券（中國）、高盛（中國）證券、渣打證券（中國）及法巴證券（中國）之后第五家外資全資控股券商。瑞銀集團(tuán)持股比例由67%提升至100%，通過收購北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司所持33%股權(quán)實(shí)現(xiàn)全資控股，標(biāo)志著中國金融業(yè)開放再進(jìn)一步。

（詳情參見：
http://www.cnmusu.cn/detail/2018612）

200億險(xiǎn)資“活水”要來！新華保險(xiǎn)、中國人壽擬各出資100億元認(rèn)購二期鴻鵠基金

保險(xiǎn)資金參與私募證券投資基金再迎新動(dòng)向。4月29日，新華保險(xiǎn)（01336.HK）公告稱，公司擬出資不超過100億元(含)認(rèn)購私募基金（國豐興華鴻鵠志遠(yuǎn)二期私募證券投資基金）份額。據(jù)悉，該基金成立規(guī)模為200億元，新華保險(xiǎn)與中國人壽擬各出資100億元認(rèn)購私募基金份額，基金投資范圍為中證A500指數(shù)成分股中符合條件的大型上市公司A+H股。

（詳情參見：
http://www.cnmusu.cn/detail/2019604

AMC風(fēng)險(xiǎn)債券主體天乾資管4.5億糾紛案曝光，長安信托涉事其中

近日，一則AMC風(fēng)險(xiǎn)債券主體“20天乾01”相關(guān)機(jī)構(gòu)披露的公告，牽涉出重大法律糾紛，天風(fēng)證券、長安信托涉事其中。據(jù)天風(fēng)證券近日公告披露，長安信托于2020年投資4.5億元認(rèn)購“20天乾01”，天風(fēng)證券作為“20天乾 01”的主承銷商，于當(dāng)年3月向長安信托出具了《差額補(bǔ)足函》。長安信托了解到當(dāng)代科技出現(xiàn)信用事件和負(fù)面輿情后，根據(jù)《差額補(bǔ)足函》要求主承銷商天風(fēng)證券支付相應(yīng)保證金。天風(fēng)證券以《差額補(bǔ)足函》效力爭議為由抗辯，目前該案經(jīng)陜西省高院裁定移送武漢中院審理。

（詳情參見：
http://www.cnmusu.cn/detail/2024604 ）

▼市場跟蹤

上周，主要權(quán)益指數(shù)上漲，中小盤漲幅更大。上證50上漲1.93%，創(chuàng)業(yè)板指上證3.27%，中證1000、中證2000分別上漲2.22%、上漲3.58%。漲幅靠前的行業(yè)板塊是國防軍工、通信、電力設(shè)備，跌幅靠前的是房地產(chǎn)、電子、商貿(mào)零售。

（數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

上周，利率債收益率窄幅震蕩。截至5月9日收盤，1Y、5Y、7Y國債分別報(bào)收1.42%、1.49%、1.57%，分別較前一周收盤變動(dòng)-4BP、-2BP、-1BP；10Y、20Y、30Y國債分別報(bào)收1.64%、1.92%、1.84%，分別較上周收盤變動(dòng)1BP、1BP、2BP。

（數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

上周新發(fā)基金合計(jì)發(fā)行規(guī)模為63.45億元，較前一周有所減少。其中股票型基金發(fā)行58.28億元、混合型基金發(fā)行2.52億元、債券型基金發(fā)行2.65億元。新發(fā)基金中數(shù)量較多的類型為被動(dòng)指數(shù)型（8只）和增強(qiáng)指數(shù)型（4只），發(fā)行規(guī)模分別為37.19億元和20.97億元。本周將有31只基金進(jìn)入發(fā)行階段，其中被動(dòng)指數(shù)型（11只）、偏股混合型（7只）、增強(qiáng)指數(shù)型（4只）。

據(jù)華西證券宏觀固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)的數(shù)據(jù)，5月首周理財(cái)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)容，較節(jié)前一周增1459億元至31.33萬億元。往后看，5月作為季中月，理財(cái)規(guī)模變動(dòng)往往相對(duì)穩(wěn)定，若產(chǎn)品凈值表現(xiàn)維持平穩(wěn)，預(yù)計(jì)未來兩周或?qū)⒀永m(xù)當(dāng)前穩(wěn)步上升的態(tài)勢。理財(cái)破凈水平也在下降，全部產(chǎn)品破凈率環(huán)比降0.1pct至0.5%。業(yè)績未達(dá)標(biāo)產(chǎn)品占比也同步回落，全部理財(cái)業(yè)績不達(dá)標(biāo)率環(huán)比降0.5pct至18.8%。