財(cái)聯(lián)社8月28日訊（編輯 馮軼）近幾日，港股創(chuàng)新藥板塊持續(xù)調(diào)整。

據(jù)Wind行情數(shù)據(jù)顯示，恒生創(chuàng)新藥指數(shù)在短線4連跌后，已從此前的年內(nèi)高點(diǎn)回調(diào)近10%。這也逐漸引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新藥行情短期見(jiàn)頂?shù)膿?dān)憂。

而結(jié)合本周港股走勢(shì)來(lái)看，創(chuàng)新藥板塊也確實(shí)成為場(chǎng)內(nèi)“砸盤”的主要力量。

截至8月28日收盤，多只個(gè)股5日跌幅均已達(dá)兩位數(shù)以上，此外百濟(jì)神州(06160.HK)、康方生物(09926.HK)等明星龍頭股也都高位滯漲。

尤其是，8月25日，百濟(jì)神州剛剛披露了一筆首付款最高達(dá)9.5億美元的海外授權(quán)交易。但這筆相當(dāng)于其上半年約4成營(yíng)收的交易利好，卻未能刺激更多資金看好。截至8月28日收盤，百濟(jì)神州也已連續(xù)3個(gè)交易日下行。

綜合來(lái)看，目前港股創(chuàng)新藥板塊正面臨技術(shù)性回吐與板塊情緒高漲后的修正。

一方面，創(chuàng)新藥作為今年港股市場(chǎng)表現(xiàn)最好的板塊之一，存量籌碼獲利豐厚，在調(diào)整行情下也更容易波動(dòng)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，盡管有所回落，但萬(wàn)得(港股)中國(guó)創(chuàng)新藥指數(shù)年內(nèi)漲幅仍接近9成，相比銀行、新消費(fèi)、紅利等其他熱門板塊仍是大幅領(lǐng)先。

另一方面，在出海BD交易火熱背景下，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新藥業(yè)績(jī)預(yù)期高漲。但近期恰逢中報(bào)窗口期，不少創(chuàng)新藥企公布的中報(bào)業(yè)績(jī)?nèi)杂胁糠州^為疲弱，對(duì)基本面邏輯形成挑戰(zhàn)。

此外，近日美國(guó)總統(tǒng)特朗普再度誓言，將大幅降低美國(guó)藥價(jià)。此番言論后，海外醫(yī)藥股普遍走低，空頭情緒也傳導(dǎo)至港股市場(chǎng)。更為值得關(guān)注的是，特朗普還重申了將對(duì)進(jìn)口藥品加征關(guān)稅的承諾。

短線而言，伴隨港股大市的持續(xù)調(diào)整，市場(chǎng)整體情緒趨于謹(jǐn)慎，也或促使部分資金從創(chuàng)新藥這類高波動(dòng)性的板塊轉(zhuǎn)移。

但中長(zhǎng)期看，港股創(chuàng)新藥的投資邏輯依舊具備一定基礎(chǔ)。

估值方面，據(jù)東吳證券跟蹤研究，當(dāng)前中證香港創(chuàng)新藥指數(shù)市盈率位于2019年4月以來(lái)31.2%的歷史較低位置，且預(yù)計(jì)熱門港股創(chuàng)新藥公司將于2025-2027年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，板塊投資屬性凸顯。

縱向?qū)Ρ?，目前恒生生物科技等?chuàng)新藥指數(shù)離21年高點(diǎn)仍有約50%空間。

國(guó)信證券還表示，2025年世界肺癌大會(huì)（WCLC）和歐洲腫瘤學(xué)年會(huì)（ESMO）將分別在9月和10月舉行，一系列國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥的研究成果即將在會(huì)議中進(jìn)行展示，包括康方生物的AK112、映恩生物的DB-1311等。

消息面上，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)8月20日在北京調(diào)研生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況。他強(qiáng)調(diào)，要加大高質(zhì)量科技供給和政策支持，充分發(fā)揮企業(yè)創(chuàng)新主體作用，著力推動(dòng)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)，研發(fā)生產(chǎn)更多優(yōu)質(zhì)高效的好藥新藥，不斷增進(jìn)人民健康福祉。

展望后市，上述事件驅(qū)動(dòng)性熱點(diǎn)也有望在后續(xù)重新催化創(chuàng)新藥行情。

另?yè)?jù)行情數(shù)據(jù)顯示，在港股創(chuàng)新藥板塊回調(diào)的同時(shí)，也有資金通過(guò)ETF產(chǎn)品逆勢(shì)布局。恒生創(chuàng)新藥ETF(159316)近幾日累計(jì)凈申購(gòu)量超1.5億份，連續(xù)獲凈流入，最新規(guī)模達(dá)17億元，創(chuàng)歷史新高。

國(guó)元證券也指出，目前中報(bào)已經(jīng)臨近尾聲，市場(chǎng)也將逐步的從關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)移到新的方向。目前我國(guó)創(chuàng)新藥進(jìn)入成果兌現(xiàn)階段，研發(fā)進(jìn)展催化較多，且不受貿(mào)易戰(zhàn)影響，望持續(xù)作為2025年醫(yī)藥板塊投資主線，目前部分創(chuàng)新藥標(biāo)的漲幅較大，后續(xù)建議關(guān)注有研發(fā)催化且股價(jià)前期滯漲標(biāo)的。