財聯(lián)社9月3日訊（編輯 瀟湘）隨著政府債券的拋售潮蔓延至股市，周二歐美市場紛紛遭遇了“股債雙殺”……

截至收盤，標普500指數(shù)下跌44.72點，全天收跌0.69%至6415.54點，歐洲斯托克50指數(shù)的跌幅則達到了1.42%。不少業(yè)內人士表示，此輪歐美股市的下跌是由于美國國債和其他政府債務面臨壓力，部分原因是投資者擔心許多主要經濟體的債務不斷增加。

道富環(huán)球市場股票研究主管Marija Veitmane表示，“如今的避險情緒，源自于債券市場的更廣泛的市場不安情緒?！?/p>

事實上，財聯(lián)社在周二早間的文章中就已經提醒過投資者，在當前黃金白銀的爆發(fā)行情中，已經能夠捕捉到部分全球債市拋售帶來的恐慌陰霾。而在隔夜，債市的“風暴”無疑進一步出現(xiàn)了擴散……

周二，英國30年期國債收益率收于了5.69%，創(chuàng)至少2006年以來最高水平。德國與荷蘭的30年期收益率也分別來到了3.4%和3.57%，為2011年以來高位；法國30年期國債收益率則升至4.49%，是2009年以來最高水平。日本30年期國債收益率在上周觸及至少2006年以來新高后，也依然徘徊于3.20%上方的高位。

與此同時，在全球最大債券市場美債市場上，30年期美債收益率周二盤中一度逼近5%，最高觸及4.997%，這是自2006年以來少見的高位水平。

可以說，目前在歐美發(fā)達債券市場上，各大經濟體幾乎“家家有本難念的經”……

上周的危機最初來自于法國國債遭遇拋售，此前該國政府被要求在9月8日進行信任投票，引發(fā)了市場對該國出現(xiàn)政治真空的擔憂。這種波動性帶來的溢出效應，隨即引發(fā)德國和荷蘭政府債券的類似跌勢。

而本周伊始，警鐘又在英國敲響，在該國工黨政府試圖于即將到來的秋季預算中填補200億至250億英鎊的財政窟窿之際，30年期英國國債又接連大跌。

與此同時，美國法院上周五宣布特朗普多數(shù)貿易關稅為非法，這使得自4月份實施這些關稅以來產生的數(shù)千億美元收入受到質疑。特朗普政府與美聯(lián)儲理事庫克間開打的官司，也令美聯(lián)儲獨立性持續(xù)受到威脅。

美國市場本周一因美國勞工節(jié)休市，而當交易員們周二返市后，就不得不迅速面臨全球債券收益率紛紛大幅上升的局面。全球長期政府債券的脆弱性反映出巨額財政支出的累積效應——尤其在疫情之后，這需要通過增加債券發(fā)行來融資。

Charles Schwab公司首席固定收益策略師Kathy Jones表示，“債券市場正在發(fā)出警示——不僅是美國，全球市場都對當前發(fā)展路徑感到憂慮。除非出臺連貫政策或出現(xiàn)經濟放緩信號，否則市場將持續(xù)定價更高的期限溢價。”

全球債市也有“9月魔咒”

頗為值得一提的是，財聯(lián)社上周末曾介紹過，9月堪稱是美股最為兇險的一個月份，而其實，類似的“9月魔咒”現(xiàn)象，在全球債市上也同樣存在。

根據業(yè)內匯編的數(shù)據，過去十年，全球10年期以上政府債券在9月份的跌幅中值為2%，這是全年表現(xiàn)最差的月份。

Pepperstone Group研究主管Chris Weston表示，9月份債券發(fā)行量上升，可能是長期債券季節(jié)性低迷的典型原因。

杰富瑞國際首席歐洲策略師Mohit Kumar也對此表示贊同。Kumar稱，9月份的季節(jié)性“主要與發(fā)行量有關”?！?月和8月的發(fā)行量不多，11月中旬之后的發(fā)行量也不多?！?/p>

而這一季節(jié)性的疲軟趨勢，無疑已更令不少業(yè)內人士感到憂心忡忡。“目前市場感覺非常糟糕，”Fivestar Asset Management駐東京的高級投資組合經理Hideo Shimomura表示，“9月通常是貨幣政策急劇轉變的月份，也是預期市場走勢的月份。”

太平洋投資管理公司(PIMCO)高級投資組合經理Michael Cudzil表示，“長期收益率走高的‘九月現(xiàn)象’在過去確實存在，而當前企業(yè)債券發(fā)行量巨大——本月可能達到1600億美元，顯然正在助推這一趨勢?！?/p>

法國興業(yè)銀行北美利率策略主管John Briggs指出：“30年期美債收益率在5%附近可能只會短暫停滯。這個數(shù)字絕非神奇數(shù)字，過去一兩周我對全球長期債券市場始終存在嚴重擔憂。”

Briggs指出，在高通脹環(huán)境下降息將“極易導致收益率曲線陡峭化”。