《科創(chuàng)板日報(bào)》9月5日訊（記者 史士云）“2025年下半年，公司將緊密貼合國家醫(yī)藥行業(yè)政策導(dǎo)向，持續(xù)加碼創(chuàng)新藥研發(fā)投入，全力推動(dòng)改良型新藥帕拉米韋吸入溶液的III期臨床試驗(yàn)……力爭相關(guān)產(chǎn)品早日實(shí)現(xiàn)上市”。

在9月5日舉行的今年上半年業(yè)績說明會(huì)上，在被問及公司下半年的工作重點(diǎn)時(shí)，南新制藥董事長、總經(jīng)理張世喜作了如上回答。

《科創(chuàng)板日報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，上述提到的改良型新藥帕拉米韋吸入溶液該產(chǎn)品主打直接作用于呼吸道局部，給藥方便，可用于嬰幼兒及成人流感的預(yù)防和治療，對于該產(chǎn)品商業(yè)化上市時(shí)間節(jié)點(diǎn)，南新制藥方面在業(yè)績會(huì)上并未作明確回復(fù)。

然而落到業(yè)績這一更為實(shí)際的層面，南新制藥推動(dòng)新產(chǎn)品研發(fā)提速，已是刻不容緩。

受制于部分產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下調(diào)，疊加流感病例少致需求不足等多重因素影響，今年上半年，南新制藥業(yè)績承壓，實(shí)現(xiàn)營收6184.63萬元，同比下降71.28%；扣非歸母凈利潤為-4173.14萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

目前，南新制藥的主營業(yè)務(wù)聚焦于抗流感病毒類、抗生素類、心血管類等藥物領(lǐng)域，其中抗流感病毒類藥物為核心營收支柱，而帕拉米韋氯化鈉注射液是該領(lǐng)域的當(dāng)家產(chǎn)品。

帕拉米韋氯化鈉注射液于2013年在國內(nèi)獲批上市，可用于全年齡段患者的流感防治，是國內(nèi)首個(gè)上市的抗流感1.1類創(chuàng)新藥。

據(jù)南新制藥此前的招股書顯示，2016年-2019年，帕拉米韋氯化鈉注射液的銷售業(yè)績分別為0.24億元、0.70億元、1.52億元、5.20億元，其強(qiáng)勁表現(xiàn)也直接推動(dòng)南新制藥的2019年?duì)I收站上10億元大關(guān)。

自2020年上市后，南新制藥財(cái)報(bào)中未再單獨(dú)披露帕拉米韋氯化鈉注射液的銷售收入，不過從其整體營收數(shù)據(jù)的變化推測，帕拉米韋氯化鈉注射液銷售量開始走低。

圖|過去5年里，南新制藥營收持續(xù)走低。

究其原因，是競品開始增多?！犊苿?chuàng)板日報(bào)》記者經(jīng)國家藥監(jiān)局查詢發(fā)現(xiàn)，截至目前，國內(nèi)已有近40家企業(yè)的帕拉米韋注射液獲批。

面對白熱化的市場競爭，南新制藥曾于2023年將帕拉米韋氯化鈉注射液價(jià)格下調(diào)43.51%，希望通過降價(jià)保住市場份額，但依舊未能挽回業(yè)績疲軟的局面。

更為雪上加霜的是，2024年，帕拉米韋注射液以“最卷品種”被納入第十批集采，共有9家企業(yè)中選，整體降幅為90%左右，這無疑將進(jìn)一步擠壓南新制藥帕拉米韋氯化鈉注射液的市場空間和利潤。

除此之外，帕拉米韋氯化鈉注射液在國內(nèi)市場還面臨包括奧司他韋、扎那米韋、瑪巴洛沙韋、瑪硒洛沙韋等其他不同品類流感藥物的市場狙擊。

業(yè)績說明會(huì)上，《科創(chuàng)板日報(bào)》記者以投資者身份提問張世喜，如何應(yīng)對現(xiàn)有的市場競爭壓力，其表示，在渠道方面，上半年公司新興渠道加速落地，組建了專門的電商營銷團(tuán)隊(duì)，打通線上線下渠道，平臺銷售實(shí)現(xiàn)從“0”到“1”的突破；

同時(shí)，在院外渠道方面，于廣東省試點(diǎn)流通、商控等新模式，完善對第二、第三終端的覆蓋，目前已形成了覆蓋全國的營銷網(wǎng)絡(luò)。

此外，張世喜在業(yè)績會(huì)上還表示，公司將積極開展資本運(yùn)作，通過購買藥品批件豐富產(chǎn)品線，尋求外延式擴(kuò)張等方式，為公司開拓第二增長曲線。

實(shí)則上，南新制藥8月已開始了行動(dòng)，其此前發(fā)布公告稱，已與未來醫(yī)藥簽訂《收購意向協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，南新制藥擬以不超過4.8億元的現(xiàn)金，收購未來醫(yī)藥所持有的特定資產(chǎn)組。

該資產(chǎn)組包含已上市的“多種微量元素注射液（Ⅰ）”與“多種微量元素注射液（Ⅱ）”，以及在研的“多種微量元素注射液（Ⅲ）”等。其中，上市的兩個(gè)產(chǎn)品均為國家醫(yī)保乙類品種，在研產(chǎn)品目前在國內(nèi)上市的僅有兩家，一款國產(chǎn)和一款進(jìn)口。

值得關(guān)注的是，據(jù)南新制藥半年報(bào)顯示，截至2025年6月30日，公司貨幣資金規(guī)模約為4.39億元，若上述收購事項(xiàng)最終完成，市場不免疑問：公司所持有的貨幣資金是否將因此消耗殆盡？

對此，一位不愿具名的二級市場投資者向《科創(chuàng)板日報(bào)》記者表示，核心關(guān)注點(diǎn)在于企業(yè)收購資金的具體來源：若收購資金通過銀行借貸、引入股東注資或股權(quán)交換等方式籌集，則實(shí)際不會(huì)對企業(yè)賬面資金造成影響，而此類方式亦是當(dāng)前多數(shù)資金實(shí)力有限企業(yè)的常規(guī)操作路徑。

針對上述問題，張世喜在業(yè)績會(huì)上向《科創(chuàng)板日報(bào)》記者作出回應(yīng)，目前該收購尚處初步籌劃階段，正式方案并未確定，且常規(guī)收購多采用 “部分自有資金+并購項(xiàng)目貸” ，以及分階段支付的方式，因此并不會(huì)對公司造成較大資金壓力。

張世喜在業(yè)績會(huì)上進(jìn)一步指出，此次收購未來醫(yī)藥多種微量元素注射液（Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ）等資產(chǎn)組，既是對公司“大健康”戰(zhàn)略的落地，也將豐富產(chǎn)品管線、完善 “全年齡健康管理” 產(chǎn)品矩陣，同時(shí)優(yōu)化“抗感染-慢病-營養(yǎng)支持”產(chǎn)品布局。

不過，南新制藥最終能否順利推進(jìn)并完成上述收購，且依托此次布局在未來逐步擺脫業(yè)績困局，仍需時(shí)間給出答案。