《科創(chuàng)板日報》7月11日訊 今日上午，CXO概念股集體發(fā)力，藥明康德、凱萊英漲停，博騰股份漲超18%，奧浦邁漲超11%，美迪西、皓元醫(yī)藥等多股跟漲。

消息面上，2000億市值CXO龍頭藥明康德昨晚披露業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2025年半年度實現(xiàn)營業(yè)收入約207.99億元，同比增長約20.64%，其中持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入同比增長約24.24%。公司預(yù)計本期實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤約63.15億元，同比增長約44.43%。

藥明康德表示，公司持續(xù)聚焦獨特的“一體化、端到端”CRDMO（合同研究、開發(fā)與生產(chǎn)）業(yè)務(wù)模式，不斷拓展新能力、建設(shè)新產(chǎn)能，持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝和提高經(jīng)營效率，推動業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健增長。

按單季度看，藥明康德預(yù)計2025年第二季度實現(xiàn)歸母凈利潤48.89億元，創(chuàng)歷史新高。談及業(yè)績預(yù)增原因，藥明康德指出，于本期出售持有的藥明合聯(lián)（2268.HK）部分股票預(yù)計收益32.1億元。據(jù)悉，該公司系從事生物偶聯(lián)藥物的外包公司，由藥明生物以及藥明康德子公司合全藥業(yè)聯(lián)合成立，其于今年已累計漲超50%，而藥明康德今年在A股市場則累計漲超40%。

海通國際7月6日研報指出，由于市場對內(nèi)需CXO和科研服務(wù)中報業(yè)績的積極預(yù)期，近期CXO/科研服務(wù)板塊漲幅居前。

從政策面來看，國盛證券認為，此前國內(nèi)CRO行業(yè)受訂單不足的影響，訂單價格也不斷走低，企業(yè)盈利能力受到削弱。而科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)將成為行業(yè)潛在變革拐點，若創(chuàng)新藥企的融資問題得到緩解，更多資金投入將帶動CRO行業(yè)需求的增長。

中金公司認為，2025年初至今創(chuàng)新藥出海交易火熱，重磅交易頻發(fā)，BD高額首付款直接增厚企業(yè)現(xiàn)金流，疊加市場對管線價值的樂觀預(yù)期，推動創(chuàng)新藥板塊整體上行，估值中樞上修，預(yù)期BD資金和二級熱度上漲將反哺國內(nèi)新藥研發(fā)需求起量以及一級創(chuàng)新藥項目融資活躍度提升，內(nèi)需CRO有望受益。

外需方面，上述機構(gòu)進一步表示，美元加息周期對新藥投融資造成的壓力逐步緩解，與之強相關(guān)的海外新藥前端研發(fā)需求開始回暖，中國企業(yè)成本與效率優(yōu)勢仍在，對海外客戶具較強吸引力，外需CDMO訂單趨勢向好，頭部公司毛利率具備韌性。

投資方面，長江證券指出，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)估值筑底已經(jīng)完成，步入修復(fù)關(guān)鍵時期。展望2025 下半年，創(chuàng)新出海+內(nèi)需復(fù)蘇仍為投資主線，出海CDMO不少標(biāo)的訂單趨勢積極，業(yè)績趨勢向好。重視內(nèi)需復(fù)蘇條線下產(chǎn)業(yè)鏈條相關(guān)標(biāo)的投資機會。具體到標(biāo)的來看，方正證券建議關(guān)注泰格醫(yī)藥、諾思格、美迪西、康龍化成等。