非理性波動(dòng)往往導(dǎo)致股價(jià)與內(nèi)在價(jià)值嚴(yán)重背離，此時(shí)基本面分析成為抵御恐慌的“錨點(diǎn)”：一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和行業(yè)景氣度指標(biāo)能揭示結(jié)構(gòu)性熱點(diǎn)；另一方面，弱勢(shì)環(huán)境常伴隨產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)加速分化，通過產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研驗(yàn)證的供需格局、技術(shù)壁壘等基本面要素，能幫助投資者識(shí)別真正具備成長(zhǎng)性的公司。

本專欄秉持價(jià)值挖掘的核心理念，每日不懈地深入剖析38家頂尖證券公司的研究報(bào)告，廣泛覆蓋19個(gè)核心行業(yè)的最新研報(bào)，力求以動(dòng)態(tài)的敏銳視角，精準(zhǔn)捕捉研報(bào)與調(diào)研紀(jì)要中隱藏的“超預(yù)期”增長(zhǎng)點(diǎn)、“拐點(diǎn)”機(jī)遇、“事件催化”的爆發(fā)力以及“價(jià)值洼地”的潛力。

結(jié)合近期欄目的研究軌跡，可以發(fā)現(xiàn)，欄目對(duì)“固態(tài)電池”解讀不僅深度，更多次先于市場(chǎng)表現(xiàn)。接下來就結(jié)合具體案例，回顧欄目如何做到提前挖掘“超預(yù)期”，捕捉下一個(gè)市場(chǎng)“風(fēng)口”。

【一】“干法工藝”是固態(tài)電池的關(guān)鍵革新！前瞻拆解行業(yè)核心增量“環(huán)節(jié)”，這家公司收獲漲停

近期，清陶在成都基地15GWh固態(tài)電池已收到環(huán)評(píng)審批意見，此外，國(guó)軒高科、德爾股份及冠盛股份等均有固態(tài)電池量產(chǎn)線推進(jìn)計(jì)劃。根據(jù)高工鋰電，2025年1-4月，國(guó)內(nèi)固態(tài)電池行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃規(guī)模超過50GWh，擬投資總額約150億元。

板塊熱度與產(chǎn)業(yè)進(jìn)展形成共振，在行情全面點(diǎn)燃之前，《風(fēng)口研報(bào)》已精選行業(yè)研報(bào)，深度梳理固態(tài)電池技術(shù)迭代，前瞻梳理產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的，詳情見下：

一、干法工藝突破驅(qū)動(dòng)設(shè)備端需求釋放

干法制造是硫化物全固態(tài)電池量產(chǎn)的核心工藝，其通過省略溶劑步驟提升效率并降低成本。國(guó)內(nèi)首條0.1GWh干法電極產(chǎn)線已投產(chǎn)，5GWh級(jí)產(chǎn)線籌備中，直接拉動(dòng)勻漿、輥壓、激光切割等設(shè)備需求。設(shè)備環(huán)節(jié)建議關(guān)注先惠技術(shù)、信宇人等已布局干法產(chǎn)線的企業(yè)，其技術(shù)迭代速度與產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏將決定先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

二、硫化物技術(shù)收斂催生材料端增量

硫化物電解質(zhì)因高離子電導(dǎo)率成為主流技術(shù)路線，帶動(dòng)硫化鋰前驅(qū)體及復(fù)合硫化物材料需求爆發(fā)。當(dāng)前行業(yè)研發(fā)聚焦硫化鋰降本與復(fù)合材料性能優(yōu)化，道氏技術(shù)等全材料布局企業(yè)具備產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)。材料端需關(guān)注硫化物制備專利壁壘及規(guī)?；a(chǎn)能力，技術(shù)領(lǐng)先者有望占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位。

三、技術(shù)突破提升性能邊界

產(chǎn)業(yè)鏈鋰金屬制備技術(shù)不斷突破，英聯(lián)股份依托蒸鍍工藝，開發(fā)應(yīng)用于固態(tài)電池的鋰金屬/復(fù)合集流體負(fù)極一體化材料，蒸鍍工藝可將鋰帶厚度降薄，均勻形成鋰金屬，且可蒸鍍摻雜改善電池循環(huán)。

四、相關(guān)公司梳理

固態(tài)電池催化不斷，行業(yè)相關(guān)公司或迎機(jī)遇，本文提及：英聯(lián)股份（蒸鍍鋰）、先惠技術(shù)（干法電極設(shè)備）、信宇人（干法電極設(shè)備）、道氏技術(shù)（固態(tài)電池全材料）、遠(yuǎn)航精密（導(dǎo)體材料）。

6月20日，固態(tài)電池板塊強(qiáng)勢(shì)異動(dòng)，其中英聯(lián)股份收獲漲停，遠(yuǎn)航精密大幅沖高，2日最高漲10.86%。

【二】機(jī)構(gòu)動(dòng)向火速追蹤!Ta鹵化物固態(tài)電解質(zhì)研制進(jìn)度超預(yù)期,4日飆漲43%

值得關(guān)注的是，欄目早在6月11日即捕捉到信宇人機(jī)構(gòu)調(diào)研的重要信號(hào)。作為固態(tài)電池設(shè)備領(lǐng)域的技術(shù)先鋒，信宇人當(dāng)日接待了多家專業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)研。緊隨其后，《風(fēng)口研報(bào)》于次日即發(fā)布深度解讀文章，從設(shè)備工藝革新、客戶驗(yàn)證進(jìn)展、市場(chǎng)拓展節(jié)奏等維度，解構(gòu)信宇人在固態(tài)電池領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局：

一、固態(tài)電解質(zhì)技術(shù)突破搶占先發(fā)優(yōu)勢(shì)

公司鹵化物固態(tài)電解質(zhì)研發(fā)進(jìn)度超預(yù)期，已完成樣品試制及初步電化學(xué)測(cè)試，離子電導(dǎo)率達(dá)10?3S/cm量級(jí)，性能優(yōu)于同類產(chǎn)品。盡管暫未送樣客戶，但技術(shù)驗(yàn)證已邁出關(guān)鍵一步，下半年，公司將按照規(guī)劃，積極推進(jìn)鹵化物固態(tài)電解質(zhì)的性能改進(jìn)及客戶驗(yàn)證工作。

二、亞微新材MiniLED材料市場(chǎng)拓展取得突破

子公司亞微新材作為國(guó)內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)巨量轉(zhuǎn)移薄膜小批量出貨的企業(yè)，上半年成功切入主流MiniLED廠商供應(yīng)鏈，并通過頭部屏廠審廠。黑膜、飾紋膜等產(chǎn)品市場(chǎng)拓展取得突破。

三、擬人體皮膚材料拓展應(yīng)用場(chǎng)景邊界

擬人體皮膚材料采用有機(jī)硅（如PDMS）作為基材，通過納米壓印工藝復(fù)制人體皮膚的微觀結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了觸感逼真和快速反饋的仿生效果。其需要與柔性傳感器廠商或FPC廠商合作，才能制備出完整的擬人體皮膚材料。根據(jù)擬人體皮膚材料使用場(chǎng)景的不同，需搭配不同的傳感器類型，目前，公司已與部分磁電傳感器、壓阻傳感器及FPC廠商進(jìn)行了對(duì)接，并已向壓阻傳感器公司及FPC廠商進(jìn)行了送樣。

文章發(fā)布后，信宇人連連向上攀升，截至6月20日收盤，其區(qū)間最高漲幅達(dá)到43.24%。

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